El mercado advierte: defaultear intereses de Leliq " puede quebrar el sistema "
30-07-2019
Los expertos criticaron las declaraciones del candidato a presidente por el Frente de Todos, Alberto Fernández, sobre no pagar los compromisos asumidos por el Banco Central mediante sus letras de liquidez a 7 días.
La frase fue literal, "no pagarlos intereses", porlo que Fernández debió salir a aclarar que hablaba de una quita en la tasa. Mientras tanto, una City acostumbrada a frases anti mercado del kirchnerismo, lo asoció a una falta de cumplimiento a una obligación. En denitiva, dejar de pagarlas Leliq, ya sea el monto total o los intereses, no es una opción, afectaría al ahorrista de plazo jo.
Las Leliq, o letras de liquidez, es un instrumento a 7 días que subasta diariamente el Banco Central, cuyos únicos inversores son los bancos, quienes a su vez, colocan el dinero proveniente de los plazos jos de sus clientes. Es decir, que de no pagar esa deuda, el banco tendría problemas para hacerfrente a la devolución de los pesos depositados por el ahorrista.
Así lo expresó el especialista en mercados internacionales Luis Palma Cané: "Creo, en primerlugar, que Alberto Fernández es el mejorjefe de campaña de Mauricio Macri; en segundo lugar, es un irresponsable e ignorante; y en tercerlugar, en el caso eventual de que pudiera hacerlo que propone, lo que podría suceder es la quiebra del sistema nanciero."
El experto remarcó que "todas esas inversiones son fondeadas con los depósitos de la gente, si no paga los intereses de la Leliq quiebra el sistema, y si en cambio provoca una extensión de los plazos, genera un estrés de liquidez fenomenal". Mariano Sardans, Ceo de la gerenciadora de patrimonios FDI,subrayó que "lo que hay que explicar es que la Leliq es el espejo del plazo jo y el banco lo que hace es trasladarle al ahorrista la mayor parte de la tasa de la Leliq". Y aclaró que es necesario recordar que el banco no puede colocar el 100% del plazo jo tomado en este instrumento. "El gobierno estimula la competencia para que los bancos le trasladen al ahorrista la máxima tasa", añadió.
Alrespecto, el director de HR Global, Gabriel Holand, dijo que “claramente es una cuestión desequilibrante que solamente Alberto Fernández lo mencione; que simplemente lo pueda decir genera inquietud, porque juega contra los plazos jos”.
Para el director de MB Inversiones, Diego Martínez Burzaco, los dichos de Fernández, "son una declaración electoralista que es difícil llevar a la práctica porque generaría un impacto no menor en el sistema nanciero, ya que detrás de las Leliq están los depósitos a plazo jo, así que eso podría generar una salida de depósitos". Además, Martínez Burzaco señaló que "las Leliq y sus intereses son un instrumento de política monetaria y no dinero a merced de la Anses ni del Tesoro como para decidir discrecionalmente subir las jubilaciones o salarios". Porsu parte, el Ceo de FIRST Corporate Finance Advisors, Miguel Arrigoni, prerió la cautela: "Yo no sé si lo que quiso decir es que va a defaultear. Creo que de fondo lo que dice es que en vez de pagar intereses preere pagar a los jubilados, lo cual es románticamente cierto".
No obstante, advirtió que en el caso de optar por no cumplir el compromiso de las Leliq, "defaultear es sembrar un problema, porque no importa lo que no se pague, lo que hace es arrastrar todo; es un mal negocios, un acto de demagogia pura". "Me parece que lo que quiso decir es que, en vez de pagarintereses, habría que usarla plata para otra cosa. En esto de acuerdo, la tasa en este nivel es una locura, todo este esquema de tasas es un disparate, más cuando el dólar está planchado. Esperemos que pueda aclararse", agregó. Porsu parte, Holand también se enfocó en la preocupación que generan las declaraciones como primera decisión política: “Hay que recordar que los convenios están para cumplirse. Si cualquier gobierno arranca sin cumplir lo que está rmado... ¿qué nos espera?”. Asimismo, comentó que “más allá del exabrupto, esto favorece poco al peso y mucho al dólar” y agregó: “Me llama muchísimo la atención que lo haya dicho porque me imagino que los candiatos saben los efectos de este tipo de planes”
